北交所市场有望迎来更多“源头活水”。中国证券投资基金业协会近日在官网发布《私募投资基金备案指引第2号——私募股权、创业投资基金》(以下简称“指引”)。根据指引，除创业投资基金之外的私募股权基金所投公司在北京证券交易所上市后，基金可通过公开发行或公开交易增持上市公司股票。此举将畅通私募股权基金通过二级市场买入北交所股票的路径，有效增强市场买方力量。
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上月，证监会发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》提出，允许除创业投资基金之外的私募股权基金，通过二级市场增持其上市前已投资的企业在北交所发行的股票。此次发布的指引明确了私募股权基金参与北交所二级市场的投资方式和具体要求。未来，私募股权基金管理人可按照指引要求，进行私募股权基金投资和备案。
私募股权基金一直是北交所、新三板市场的重要参与主体，是熟悉企业情况和市场规则的专业机构投资者。私募股权基金投资主要面向早期中小企业，而北交所的定位是打造服务创新型中小企业的“主阵地”，双方目标高度契合。北交所设立后，私募股权基金无法继续买入上市公司股票，只能单边卖出。本次规则的完善，充分考虑了北交所上市中小企业大多处于成长期的实际情况，提出允许私募股权基金通过二级市场增持北交所股票，有利于更好促进私募股权基金“投早、投小、投科技”。
市场人士表示，本轮改革畅通了私募股权基金通过二级市场投资北交所的路径，有望引来更多私募股权基金参与，同时有利于培育出一批专注于北交所、新三板市场的优质私募机构，为北交所、新三板带来更多“源头活水”。“本次改革前，不少北交所上市公司的私募股权股东只能减持，不能增持，造成北交所在一二级估值倒挂时缺乏很好的估值稳定器。”申万宏源专精特新首席分析师刘靖表示，允许私募股权基金通过二级市场参与北交所投资，将有利于一二级市场估值倒挂的公司修复估值。
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