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2024年A股IPO预期收缩 北交所发展空间大

  对于2024年,市场人士普遍认为,IPO收紧政策大概率将延续,加之监管部门对上市公司质量要求提升,预计IPO数量和融资规模将下降。不过,受益于即将出台的直接IPO制度,北交所新增上市公司数量和融资规模有望保持增长。

  仍然领跑全球

  2023年8月份,证监会作出“阶段性收紧IPO节奏”安排,此后,A股IPO数量和融资规模有所放缓。据上交所、深交所、北交所数据统计,2023年A股新增上市公司313家,同比下降26.87%,融资金额合计3564.86亿元,同比下降39.25%。从板块来看,创业板、北交所、科创板、沪深主板新增上市公司数量分别为110家、77家、67家和59家,募资金额分别1223.11亿元、146.28亿元、1439亿元、756.47亿元。

  2023年A股IPO虽有所放缓,但据普华永道统计,不论IPO数量还是融资额均超过全球其他各大资本市场,仍然领跑全球。其中,上交所、深交所IPO融资额分别名列全球第一和第二位。

  普华永道表示,2024年是落实中央金融工作会议提出的加快建设金融强国、推动股票发行注册制走深走实等一系列要求的关键之年,预计A股市场IPO数量为200家至240家,全年融资额将达到1600亿元至1900亿元。

  “根据证监会阶段性收紧IPO节奏的政策,预计2024年的IPO数量和融资规模可能会进一步下降。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示,之所以认为IPO收紧趋势会持续,是因为监管机构正在加强对IPO市场监管,提高上市公司质量。在监管政策之外,如果市场环境出现波动、政策出现调整或企业融资需求下降,IPO数量和融资规模也会继续下降。

  普华永道中国科技行业主管合伙人倪靖安表示,监管层未来会引导资本市场资源配置到重大战略、重点领域和薄弱环节。预计2024年的IPO将倾向于支持科技创新、先进制造、绿色发展和中小企业相关领域。

  北交所迎快速发展期

  在2024年IPO整体规模收缩预期下,北交所被市场一致看好,主要原因包括北交所直接IPO制度规则有望出台、国家出台的产业支持政策以及对民营企业的支持等。

  普华永道预计,2024年北交所新增上市公司有望达到80家至85家,占A股新增上市公司总数约40%,位居所有板块之首。对此,倪靖安对《证券日报》记者表示:“北交所上市条件更加多元化,更有包容性。目前,我国创新型中小企业蓬勃发展,北交所后备军强大。其次,证监会阶段性收紧IPO节奏的政策给了北交所发展空间,很多企业对北交所有很高的期待。”

  “我们预测,2024年北交所上市数量会稍微多一些,因为北交所单家公司融资规模较小,融资难度会小一些。同时,从国家产业政策以及支持民营企业发展举措来看,北交所有很大发展空间。”普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚对《证券日报》记者说。

  田利辉认为,2024年北交所有望成为上市数量最多的板块,但未必是上市规模最大的板块。北交所定位于中小企业,对创新型和成长型企业更有吸引力。此外,北交所的上市流程相对较为简便,有利于企业上市。

  IPO撤单有望减少

  在提高上市公司质量背景下,监管部门继续严把市场“入口关”。据同花顺iFinD数据统计,2023年,293家拟上市企业终止上市申请(包括撤单和被否),与2022年终止数量相当。市场人士预计,2024年IPO撤单数量有望减少。

  就2023年拟上市企业撤单或被否的原因,倪靖安表示,从监管部门角度来看,其希望从源头提高上市公司质量;从撤单企业来看,有行业问题、板块定位问题、自身盈利稳定性问题以及企业自身内控问题等。“这是提高上市公司质量的一个正常过程。”

  普华永道中国审计部合伙人邓锡麟对《证券日报》记者表示,IPO撤单本身也是中国注册制改革成果的一个体现,既缘于监管严把质量关,也有企业自身存在问题,是一个正常的优胜劣汰过程。

  “中介机构的合规意识、企业自身的规范和治理达标情况也是IPO撤单的主要因素。”田利辉预计,2024年IPO撤单数量有望减少。

(责任编辑:王擎宇)

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